التنظيم التشريعي لأسهم الخزينة في القانون الكويتي – دراسة مقارنة
##plugins.themes.bootstrap3.article.main##
##plugins.themes.bootstrap3.article.sidebar##
هذا العمل مرخص بموجب Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
الملخص
تحظى أسهم الخزينة بأهمية في نطاق قانون الشركات وأسواق المال؛ حيث إن لها أثرًا مهمًا في شركات المساهمة. وقد حظيت هذه الأهمية بعناية المشرع والفقه القانوني. يتناول البحث أسهم الخزينة بشكل مفصل من حيث فلسفتها وأهميتها العملية. يهدف البحث إلى تسليط الضوء على التنظيم التشريعي لأسهم الخزينة. وقد اعتمد المنهج التحليلي المقارن؛ حيث يتناول العديد من الأحكام والقواعد القانونية التي تنظم أسهم الخزينة في مختلف النظم القانونية.
يُناقش البحث ماهية أسهم الخزينة وطبيعتها القانونية وفلسفة وجودها المتصلة بإدارة رأس مال الشركة والمحافظة عليه، ويتطرق إلى خصائص أسهم الخزينة، والإجراءات المتعلقة بإعادة شراء الشركة لأسهمها، وعلاقة أسهم الخزينة بهيكل رأس مال الشركة، واستخدامات تلك الأسهم.
واستنادًا إلى القانون رقم 7 لسنة 2010 بشأن إنشاء هيئة أسواق المال وتنظيم نشاط الأوراق المالية، والقانون رقم 1 لسنة 2016 بشأن إصدار قانون الشركات، ومن خلال دمج وجهة نظر تشريعية مقارنة بعدة قوانين، كالقانون السويسري، والألماني، والسويدي، والدنماركي، وغيرها من القوانين... يوضح البحث القواعد التي تنظم أسهم الخزينة والمسائل المختلفة التي تتعلق بها، التي لم تُنظّم في ظل القانون الكويتي. كما يدعو البحث إلى سد الثغرات في القانون الكويتي، وتبني قواعد قانونية تحقق الفلسفة التي ابتغاها المشرع من إباحة تملك الشركة لأسهمها، والتي بموجبها نظم أسهم الخزينة، وتدفع أيضًا لتحسين النظام القانوني لأسهم الخزينة. وبعد التحليل المقدم، يختتم البحث بمجموعة من التوصيات التي من شأنها الإفادة في تعديل التشريعات الحالية، وتحسين التنظيم التشريعي المتعلق بأسهم الخزينة في القانون الكويتي.
المقاييس
##plugins.themes.bootstrap3.article.details##
أسهم الخزينةشركات المساهمةرأس المالهيكل رأس المالإعادة شراء الأسهم
Al Shuraian, F. A. Market manipulation in Kuwait stock exchange: an analysis of the regulation of market manipulation prior and under Law no. 7 of 2010 164 (PhD diss., University of Leicester 2014).
Andersen, P. K. Corporate governance in Denmark 13 (Stockholm Institute for Scandinavian Law 2003).
Armour, J. Share capital and creditor protection: efficient rules for a modern company law, 63 The Modern Law Review, 12 (2000).
Ballantine, H. W. The curious fiction of treasury shares, 34 Calif. L. Rev, 536 (1946).
Cassim, R. An analysis of market manipulation under the Securities Services Act 36 of 2004 (part 2) 20 SA Mercantile Law Journal, 187 (2008).
Clayman, M. R., et al. Corporate finance: A practical approach 243 (John Wiley & Sons 2nd ed. 2012).
Dunlap, W. D. The Legal Status of Treasury Stock 1 Tex. L. & Leg., 305-306 (1947).
Elliott, B., & Elliott, J. Financial accounting and reporting 631 (Pearson Education 13th ed. 2007).
Katz, W. G. Review of Capital Surplus and Corporate Net Worth by Raymond P. Marple, 4 University of Chicago Law Review 350, 351 (1937).
Kobayashi, G., & Takayuki, I. Share Buyback Rules under Japanese Corporate Law and Shareholders’ Return, 34 Zeitschrift für Japanisches Recht, 183-184 (2012).
Kottler, H. Treasury Stock; A Corporate Anomaly, 1 Clev.-Marshall L. Rev, 11-13 (1952).
Mohammed, Z., & Al Jund, S. The legal system of Treasury Shares, 15 The University of Sharjah Journal of Law Sciences 406, 420 (2018).
Murray, J. S. & Skully, M. T. Dividends, reinvestment and bonus shares: The shareholder’s choice 2 (Monash University Working paper 2003).
Otchere, I., & Ross, M. Do share buyback announcements convey firm-specific or industry-wide information?: A test of the undervaluation hypothesis, 4 International Review of Financial Analysis, 7-8 (2002).
Roger H. H., et al. Accounting Principles: A Business Perspective 533 (Endeavour International Corporation, Houston, Texas, USA, 2011).
Rueschhoff, N. G. The evolution of accounting for corporate treasury stock in the United States, 5 Accounting Historians Journal, 1 (1978).
Sabri, N. R. A Treasury "Repurchase" Share as a Stabilizing Instrument in the World Stock Markets,1-2 (Birzeit University Working paper 2022).
Their, A., et al. Introduction to Swiss law 346 (Sui Generis Verlag 2022).
Legislations:
Danish Public and Private Limited Companies Act of 2021.
German Stock Corporations Act of 1965.
Kuwaiti Capital Markets Authority Law of 2010, and its executive bylaws.
Kuwaiti Civil Code of 1980, and its amendments.
Kuwaiti Companies Law of 2016 and its executive bylaws.
Norwegian Public Limited Liability Companies Act of 1997.
Saudi Companies Law of 2022.
Swedish Companies Act of 2005.
Swiss Civil Code of 1911, and its amendments.
Swiss Federal Act on Stock Exchanges and Securities Trading of 1995.
Swiss Penal Code of 1937, and its amendments.
UAE Commercial Companies Law of 2021.